Förvaltarkommentar – Juni 2025

Juni blev en månad där osäkerheten åter gjorde sig påmind på marknaden. Inflationen biter sig fast på flera håll i världen och centralbankerna signalerar fortsatt försiktighet, vilket har skapat en mer avvaktande ton bland investerare. Lucy Global Fund backade med -1,23 % under månaden, men flera av våra innehav visade fortsatt framåtlutade initiativ som stärker vår långsiktiga övertygelse.

Händelser i portföljen

Duolingo kommunicerade en tydlig förändring i sin strategi för innehållsproduktion. Under juni blev det känt att bolaget minskar användningen av externa språkexperter och istället satsar fullt ut på AI-genererat kursmaterial. Det här är ett stort steg – och ett naturligt sådant – för ett bolag som vill växa snabbt och effektivt globalt. Att skala utbildning med hjälp av teknologi är kärnan i Duolingos affärsmodell, och vi ser detta som ett logiskt och kraftfullt nästa steg.

Microsoft fortsatte sin snabba utveckling inom AI. Under juni lanserades nya funktioner i Copilot – bland annat “Deep Research” och förbättrade integrationer över olika plattformar. Det är tydligt att Microsoft inte nöjer sig med att vara teknologiskt relevant – de vill leda utvecklingen. Vi ser fortsatt stor potential i deras förmåga att omvandla tekniska innovationer till konkret affärsnytta för både företag och konsumenter.

Makroekonomiska kommentarer

Sammantaget var juni en månad där geopolitik, konjunkturdata och centralbanksbesked vägde tungt. Riksbanken valde att lämna räntan oförändrad, men tryckte samtidigt på att inflationen ligger över målet. I USA har marknaden fortsatt svårt att hitta fotfäste, med blandade signaler från arbetsmarknaden och konsumenterna. I detta klimat söker investerare kvalitet – vilket gynnar långsiktigt stabila bolag med starka kassaflöden.

Sammanfattning och framåtblick

Även om juni innebar ett mindre bakslag i avkastning, ser vi tydligt att flera av våra innehav fortsätter investera och förnya sig. Vi har en portfölj byggd på bolag med starka varumärken, bevisad innovationskraft och en tydlig riktning framåt. Med rapportsäsongen runt hörnet följer vi bolagens utveckling noggrant – med fokus på lönsam tillväxt, teknologisk utveckling och ledarskap i sina respektive segment.

Disclaimer

Historisk avkastning är ingen garanti för framtiden. Fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka alla pengar du satt in. En fond med risknivå 4 enligt fondens faktablad kan variera i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Sammanfattning av investerares rättigheter samt informationsbroschyr, fondbestämmelser och faktablad för fonden finns på www.lucyglobalfund.com.